摘要：
... 评级机构标普全球周一表示，已将奢侈品集团开团（Kering S.A．）的信用展望从稳定下调至负面，原因是开云旗下古驰（Gucci）品牌及其他产品上半年销量下滑。
在关于开云集团投资级信用评级的报告中，标普分析师强调，该法国集团的奢侈服装在主要市场的消费者需求不断减弱，其中亚太地区和中国市场的营收同比下降 22%，这一降幅尤为显著。
分析师还指出，今年以来，开云的表现落后于路威酩轩（LVMH）、（Dior）和（Hermes）等同行。作为开云的旗舰品牌，古驰去年贡献了其核心 earnings（息税折旧摊销前利润，EBITDA）的一半以上，而 2025 年上半年其销量下降了 25%。
标普维持开云集团的长期 issuer 信用评级为 BBB+，该评级处于高评级区间的较低端。
分析师写道：“负面展望反映出，在行业环境低迷的背景下，开云集团的经营业绩持续承压，其转型举措存在执行风险，导致评级缓冲空间缩小。”
开云集团于 6 月宣布任命法国汽车制造商集团前首席执行官卢卡・德梅奥为新任首席执行官，他将于 9 月中旬上任。
