摘要：
... 8月7日，九龙仓置业（01997.HK）披露2025年中期业绩。
财报显示，2025年上半年，集团收入减少1%至64.07亿港元，营业盈利减少5%至46.84亿港元，股东应占亏损为24.06亿港元。集团基础净盈利为31.19亿港元，2024年同期为31.23亿港元，公司投资物业收入减少3%至53.71亿港元（2024年为55.42亿港元），营业盈利减少4%至45.28亿港元（2024年为47.18亿港元）。若计入投资物业重估减值净额51.18亿港元（2024年为44.26亿港元），股东应占集团亏损为24.06亿港元。
集团酒店收入增加2%至7.66亿港元，营业盈利增加至4700万港元；发展物业收入为5800万港元，亏损约100万港元。
截至2025年6月30日，集团总资产达2342亿港元，其中94%位于中国香港。
九龙仓置业在中报中表示，由于地缘政治局势紧张，全球贸易受严重扰乱，利率水平和经济走向不明朗，使实体市场蒙上阴霾。
在香港，政府加大力度宣传本地盛事。入境旅客人数持续增长，录得12%升幅。本地出境旅游有回调迹象。香港零售销售跌幅收窄，并于五月和六月录得初步正增长，结束了连续十四个月的跌势。因应不断变化的旅游及消费模式，集团积极提升体验式零售服务，以深化顾客的参与并推动销售。
虽然写字楼市场仍然面临需求疲弱和供应过剩夹击的难题，但集团的写字楼组合在出租率改善的带动下表现不俗。酒店入住率有所增长，受地区竞争和消费意愿影响，房价面临压力。
在资产价值疲软的市况下，集团的投资物业录得重估减值。为应对波动的市场环境，集团维持审慎的财务管理措施。截至期末，债务净额为333亿港元，是公司上市以来最低水平。平均利息成本降至4.4%，令借贷成本节省27%，负债比率维持在17.6%的健康水平。
作为九龙仓置业的王牌项目，海港城的整体收入和营业盈利的变化不到1%，海港城的写字楼出租率仍维持在90%。
时代广场整体收入下跌15%，营业盈利下跌19%，写字楼出租率维持在90%。
对于未来的展望，九龙仓置业称，虽然地缘政治紧张局势不断升温，并出现始料不及的经济挑战，但港股在资金持续流入的支持下已重拾升势，显示金融业重现活力。如港元能保持竞争优势，且香港银行同业拆息维持低位，可望推动更广泛的经济发展势头，并提振消费意欲。 此外，启德体育园的启用加上全年有多项大型盛事举行，预期可提升香港对旅客的吸引力。 集团将维持积极的管理策略和低杠杆比率，借此有效应对宏观经济逆境。集团将继续严格筛选资本投资，并倚仗其稳健的现金流和流动资金状况，在机会出现时能果断决策，得占先机。
