摘要：
... 锅圈披露出海计划，5年内将在国内再开万店。
近日，锅圈食品（上海）股份有限公司（锅圈，02517.HK）发布截至2025年6月30日的中期业绩公告。今年上半年，锅圈实现营收32.4亿元，同比增长21.6%；净利润为1.9亿元，同比增长122.5%；净利润率由去年同期的3.2%增至5.9%。
锅圈董事长杨明超在近日与包括澎湃新闻在内的媒体交流中表示，上半年锅圈业绩符合公司预期，在没有进行涨价、调价，保证门店基本收益率以及消费者高性价比的情况下，还保持了公司毛利的稳定性。
具体来看财报，上半年锅圈毛利同比增长17.8%至7.17亿元，毛利率为22.1%，同比下滑0.7个百分点。
对此，锅圈董事长杨明超向澎湃新闻解释，毛利率变化源于业务结构调整，过去锅圈以门店业务为主，如今已形成产业布局并实现To B端的破圈。例如，旗下子公司逮虾记上半年为盒马NB店供应虾滑。今年上半年，锅圈旗下7家自有工厂在B端销售额达5.6亿元。To B销售毛利率低于To C，拉低了整体毛利率。核心的万店连锁业务板块毛利率高于整体毛利。
值得关注的是，上半年公司毛利率向净利率的转化效率较高，杨明超表示未来净利率将持续稳步提升。
锅圈于2023年11月2日在港交所主板挂牌上市。锅圈食汇是锅圈食品（上海）股份有限公司旗下明星品牌，也是中国一站式在家吃饭餐食产品品牌。2024年元旦，锅圈提出“社区央厨新锅圈”战略，希望摆脱食材超市的品牌形象。杨明超在此次采访时指出，超市和便利店不可能有5.9%的净利润率，锅圈披了生鲜的外衣，但做的是餐饮零售，通过调味料和烹饪技法以及锅具的组合来做出更多的吃饭方案。
产品布局方面，锅圈过去9年聚焦“把火锅和烧烤带回家”。杨明超表示，今年烧烤品类销售占比已显著上升。公司计划继续加大烧烤品类布局，将西餐牛排、日韩烤肉推向家庭场景，并计划将东北市场试点的东北烤肉产品推向全国。
2023年起，受消费环境、市场结构变化影响，锅圈启动“蹲苗计划”，暂停门店扩张，转而聚焦老店运营优化与乡镇下沉市场探索，并于2024年下半年重启增长模式。
“最近两年新店增长不多，但是达到了我们的目标。”杨明超表示，当时锅圈部分门店增长停滞，叠加消费者消费更趋谨慎导致客单价下降，此后公司通过推出套餐与爆品、强化线上赋能、深化品牌下沉、优化会员运营及延展消费场景等举措，提升老店业绩，重拾加盟商与公司信心。
截至2025年6月30日，锅圈全国门店总数达10400家，较去年同期净增740家，其中新型乡镇门店净增270家。同时，锅圈加快推进无人智慧门店改造，累计已有超过2000家门店完成无人化升级。
基于调整成果，杨明超透露，锅圈下半年将加速门店拓展，计划在农贸场景（肴肴领鲜）、社区场景（锅圈小厨）、乡镇场景（BC一体化与电仓一体化新乡镇门店）等四大场景同步开拓，5年内将推动第二个万店目标达成，目标回归最快增长水平。此次半年报中也明确，将通过新乡镇店重点拓展县乡市场，升级加盟商管理体系，培养事业型加盟商。
财报指出，公司持续丰富中西餐、饮品、冰品、夜宵等产品矩阵，并针对县乡市场制定差异化产品策略，增强新乡镇门店竞争力。新业务探索中，杨明超透露，酒饮便利店项目稳步推进，通过投资精酿、果汁企业构建产业基础，计划依托家庭消费场景打造自有品牌酒饮生态，“我认为烟酒店会迎来结构性调整。”
此外，锅圈正审慎评估海外业务拓展路径。财报指出，集团计划初步探索海外区域市场，审慎评价及选择合适的地点，尝试布局销售本集团的产品，向外输出供应链能力。
杨明超表示，出海是为未来准备，模式包括四种，以商业模式出海解决属地供应链问题；以产业园区出海，先建供应链做To B再发展To C；直接在海外创新品牌以及并购餐饮品牌。目前锅圈已成立两支团队，分别考察东南亚的越南、泰国、柬埔寨市场及欧洲市场。不过杨明超也指出，锅圈目前的业务重心还是以国内的市场开拓为主。
谈及下半年的业绩展望，杨明超透露，通过四年烧烤品类培育，公司已填补业绩“淡季缺口”，今年五至八月均实现盈利，未来将形成全年均衡销售格局。杨明超还表示，上半年营收占比约40%，下半年占约60%，在客单价下降难题解决及门店运营效率提升的支撑下，下半年营收与利润有望保持同等增长规模与速度。
