摘要：
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8月6日，有限公司（以下简称“百济神州”）公布2025年第二季度美股业绩报告，以及A股2025年半年度主要财务数据公告。2025年上半年，百济神州实现营业总收入175.18亿元，同比增长46.0%。产品收入达173.60亿元，同比增长45.8%。
报告期内，公司营业利润达7.99亿元，归属于母公司所有者的净利润达4.5亿元，较去年同期均实现扭亏为盈。这也是百济神州今年以来首次在营业利润和归母净利润上实现全面盈利。公告显示，此次实现盈利主要由于产品收入的大幅增长，同时费用管理推动了经营效率的提升。
基于此，百济神州更新收入指引，此前预计2025年全年营收为352亿元至381亿元之间，调整后预计为358亿元至381亿元之间。此外，毛利率更新为80%至90%的中高位区间。现金流方面，经营活动产生的现金流量扣除购建固定资产等资本性支出后的净额预计全年为正。
2025年上半年，百济神州产品收入实现同比增长，主要得益于自主研发产品百悦泽®（泽布替尼）和百泽安®（替雷利珠单抗）等。
其中，BTK抑制剂泽布替尼再次突破市场预期，上半年全球销售额达125.27亿元，同比增长56.2%。在美国市场，泽布替尼销售额达89.58亿元，同比增长51.7%。欧洲和中国市场的表现同样亮眼。2025年上半年，泽布替尼在欧洲的销售额达到19.18亿元，同比增长81.4%，其中，在德国、意大利、西班牙等主要市场份额持续提升。在中国市场，泽布替尼在BTK抑制剂领域继续保持领先，销售额达11.92亿元，同比增长36.5%。
百济神州另一核心产品PD-1抑制剂替雷利珠单抗上半年销售额达26.43亿元，同比增长20.6%。这一增长主要得益于替雷利珠单抗在中国获批新适应症纳入医保所带来的新增患者需求，以及药品进院数量的增加。财报显示，替雷利珠单抗在中国PD-1市场继续取得领先的市场份额。
全球化方面，替雷利珠单抗不断扩大全球足迹，目前已在47个市场获批，本季度在20个市场新增纳入报销范围，包括日本、欧洲和澳大利亚。
在全球商业化稳步推进的同时，百济神州管线研发也正处于关键发展期，未来有望迎来多项催化剂事件。财报显示，未来18个月内，公司预计将在血液肿瘤和实体瘤管线中迎来超过20项里程碑进展。
