摘要：
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蛋白粕：
周四，CBOT小幅上涨，跟随周边市场走高。出口数据尚可支撑盘面价格。另外，市场等待下周会谈结果。国内方面，周三夜间开始，国内蛋白粕期价减仓下挫，近月跌幅3%左右，近月跌幅超过2%。原因多方面：首先下周一二中美将举行第三轮会谈，市场预期谈判焦点在于延长90天关税休战期，中美可能达到大豆大单采购协议。这意味着国内豆粕四季度成本和供应量都将面临不确定性。其次，传言中国某企业采购一船阿根廷豆粕，9月船期，以弥补豆粕远期供应不足的担忧。最后，农业农村部表示将持续推进豆粕减量替代，引发了市场对豆粕长期需求前景的担忧。以上这些消息不利于价格继续走高，多头集中选择获利平仓，盘面价格回吐之前涨幅。策略上，短线为主，等待下周会谈结果，豆粕91、15正套持有。
油脂：
周四，BMD油期价连涨第三日，受其他油脂升势带动。国际油价上涨约1%，受美国贸易谈判将缓解全球经济压力的乐观情绪，以及美国库存降幅超过预期影响。MPOA数据显示，马棕油7约1-20日产量环比增加11.24%。MPOB预计马棕油2025年毛棕榈油产量将达到1950万吨，高于去年的1930万吨，这得益于劳动力供应改善。同时预计出口量增加至1700万吨。GAPKI表示印尼2025年棕榈油产量增加180万吨至5000万吨，但出口量将同比下降150万吨至2800万吨。印度表示期下半年植物油进口量将增加，其中棕榈油进口量约900万吨，450万吨，葵花籽油350万吨。国内方面，油脂市场偏强震荡，棕榈油、豆油涨幅超过1%，油涨幅0.43%。终端走货偏慢，不过，近期进口利润改善，贸易商加大海外采购。油脂偏强运行，单边多头思路，91正套持有。
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周四，生猪主力2509回调，日收跌1.54%，报收14365元/吨。生猪现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.12元/公斤，环比跌0.1元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.2元/公斤，环比跌0.18元/公斤，广东、四川、山东、辽宁延续下跌。终端消费乏力，养殖端继续降价走量，市场成交仍不理想；下游需求乏力，难以消化市场供应，价格继续下降。从目前基本面情况来看，产能过剩问题的解决仍需时日，关注市场情绪变化对盘面影响。
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周四，鸡蛋主力2509合约窄幅震荡，收跌0.03%，报收3636元/500千克。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.29元/斤，环比涨0.01元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.25元/斤，黑山市场褐壳蛋2.9元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.45元/斤，环比涨0.1元/斤，广州市场褐壳蛋3.73元/斤，环比持平。终端消化正常，贸易商多数顺势购销，销区各市场鸡蛋价格多数上涨，少数稳定、个别下跌。供给充裕，产区蛋价趋于稳定。从基本面方面来看，未来蛋价进入旺季，需求对蛋价形成利多，然而考虑到目前的高存栏及冷库蛋等供给问题，蛋价高点大概率低于去年同期。在不考虑情绪等其他因素的情况下，从长周期角度，目前养殖处于底部区间。
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本周，玉米9月合约减仓调整，期价呈现震荡表现。9月合约连续一周减仓调整，多空表现较为焦灼。现货市场中，伴随着进口玉米拍卖成交率的下滑，进口玉米拍卖对市场的影响也有所减弱，东北产区市场整体的气氛有所恢复，东北玉米价格目前有所反弹。 华北地区玉米价格整体稳定， 个别企业窄幅上调，主流价格保持稳定。山东深加工企业玉米到货量有所增加，但深加工企业玉米价格整体保持稳定。河南、河北少数企业价格窄幅上调。销区市场玉米价格小幅反弹。周末产区玉米价格反弹10-20元/吨，期货走势接连上行，销区港口贸易商报价小幅提升，但下游市场接受一般，购销平淡，替代选择较多，玉米刚需为主。技术上，玉米9月合约重新反弹至此前密集成交区2320-2330的价格区间，短线反弹遭遇到技术关口压制，期价短期呈现震荡偏弱表现。
