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adminddos 2025-06-24 09:23:08 4 抢沙发

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在 Compass Pathways(CMPS.US)周一公布的基于裸盖菇素(psilocybin)的难治性抑郁症治疗后期试验数据，令华尔街分析师们大失所望后，截至周一美股收盘，聚焦于迷幻药医药运营板块的多数美国公司股价大幅走低。截至美股收盘，Compass股价跌幅高达49%。

被美国总统特朗普提名担任美国卫生与公共服务部(HHS)部长的小罗伯特·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.) 长期以来对于迷幻类型药物的态度较为开放，认为其在治疗精神健康问题方面具有潜力。他主张对迷幻药进行更多研究，并支持在医疗环境中使用这些物质。在2024年美国总统大选期间，肯尼迪与唐纳德·特朗普讨论了健康政策合作，包括推广迷幻类型药等被认为“被长期压制”的产品。

然而，美东时间6月23日公布的 COMP360 裸盖菇素一期剂量治疗难治性抑郁症(TRD)首个Ⅲ期试验(COMP005)顶线结果，在主要终点——第 6 周 MADRS 评分变化上仅比安慰剂好 3.6 分，虽统计学显著，却低于多数分析师预期的 ≥5 分，也弱于自家Ⅱ期(6.6 分)数据以及竞品 Spravato® 过往试验数据。这让投资者质疑裸盖菇素的实质疗效结果、持续性与规模化商业空间，进而拖累整个迷幻药板块估值。J&J Spravato® 多项试验介于4.0~-4.5 分区间，被视为“边际”疗效。

COMP360 是首个进入Ⅲ期且拥有 FDA 突破疗法资格的经典迷幻药;其数据被视作类比其他管线(DMT、LSD、5-MeO-DMT 等)的估值基准，因此Compass Pathways试验预期差可谓触发连锁抛售，华尔街分析师们开始下调行业渗透率、定价与医保报销假设以及迷幻类股票评级，导致 atai、MindMed、Cybin、GH Research 等同类股票价格同步下挫 5%–15% 不等。

Compass 为迷幻药治疗难治性抑郁症赛道的估值锚，当领先项目表现“不及想象空间”，资金对其他迷幻药股风险偏好大幅缩减，全天成交量放大、跌幅扩大。该试验显示的3.6 分差虽达统计学显著，但低于市场预估 5 分门槛，也低于公司Ⅱ期6周显示出的6.6分。

atai Life Sciences(ATAI.US)：旗下口腔薄膜DMT(N,N-二甲基色胺)处于Ⅱ期试验，同样针对难治性抑郁症，该公司股价跟随Compass Pathways下行，暴跌超15%。

MindMed(MNMD.US)：其 LSD 衍生物正处于Ⅲ期关键试验阶段，治疗重度抑郁障碍，股价在周一下跌约 6%。

Cybin(CYBN.US)：口服去uter化裸盖菇素代谢物(psilocin)处于Ⅱ期试验，用作抑郁症辅助疗法，股价下跌约5%。

GH Research(GHRS.US)：吸入式 mebufotenin(5-MeO-DMT)候选药处于Ⅱ期，主要针对难治性抑郁症，股价下跌约5%。

其他在周一大幅受挫的迷幻药类个股还包括 Clearmind Medicine(CMND.US)、Enveric Biosciences(ENVB.US)以及 Bright Minds Biosciences(DRUG.US)。