摘要：
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7月3日，NCE平台表示，美国劳工统计局即将公布6月非农就业报告，这份数据无疑成为当前全球金融市场的焦点。从各方预测来看，美国就业市场正呈现温和降温态势，而数据的最终表现将直接左右美联储的政策路径，进而对股市、汇市、等各类资产产生深远影响。
就业市场降温信号渐显
NCE平台援引经济学家预测称，6月非农就业人数将增加11万，较5月的13.9万有所放缓；失业率可能从4.2%小幅升至4.3%；时薪增速方面，同比维持3.9%不变，环比则从0.4%放缓至0.3%。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen指出，劳动力需求确实在放缓，但目前幅度尚属温和。
NCE平台注意到，近期多项数据已释放出就业市场降温的信号。周三公布的ADP数据显示，6月私营部门雇主削减了3.3万个工作岗位，为2023年3月以来首次出现月度就业岗位流失。同时，持续申请失业救济人数升至近四年来最高水平，6月收集数据当周更是达到近两百万，创2021年11月以来峰值。
对于失业率的走势，不同机构看法不一。花旗集团预计失业率可能跃升至4.4%，其首席经济学家Andrew Hollenhorst认为，持续申领失业救济人数的上升可能低估了实际失业情况。而摩根士丹利则预计失业率可能维持不变，并提到政策因素如非法移民参与率下降等，可能在5月已导致劳动力参与率降至62.4%，若剔除该因素，失业率本应达到4.7%。
行业动态与修正风险需警惕
NCE平台补充到，从行业角度看，5月表现强劲的休闲和酒店业可能在6月出现逆转，与消费者在旅游服务支出放缓密切相关。美国银行和RSM US的经济学家也预计，私营服务业招聘将随服务支出回落而放缓，但物流行业可能因企业囤库存需求而表现稳健。
此外，NCE平台提醒，非农数据存在修正风险。万神殿宏观经济的分析指出，过去两年半以来，首次公布的就业数据多偏向下修，尤其是小型企业集中的休闲和酒店业，建议对6月数据需扣除约3万个岗位，并更多关注趋势而非单月表现。
资产市场提前反应
NCE平台表示，美股近期因降息预期推动而创新高，但花旗集团警告，若新增就业低于10万或失业率升至4.4%，股市可能下跌至少1%。黄金方面，当前虽受获利了结影响小幅回落，但技术面仍有上行空间。若数据疲软，可能触发美元抛售并强化7月降息预期，金价或上探3377、3400甚至3440美元；若数据向好，或回调至3322、3297甚至3248美元。
汇市方面，美元当前徘徊于阶段性低位，非农若不及预期将加剧跌势，反之则可能反弹。美债收益率周四小幅回落，日本30年期国债拍卖认购积极，反映出全球政策预期影响下的债市波动有所缓和。
外围政策扰动不可忽视
NCE平台也提示关注外围事件影响。越南贸易协议虽短期提振相关股票，但实质内容有限，或引发更多地缘摩擦。英国财政不确定性引发英债抛售，尽管首相表态支持财政大臣，但市场信心仍然不足。美国国内方面，特朗普经济法案在众议院遇阻，政策不确定性依旧存在，仍需密切关注后续发展对市场情绪的影响。
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