摘要：
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7月2日，MHMarkets迈汇表示，全球贵金属市场正处于一轮结构性牛市之中。根据世界银行最新发布的展望报告，、和铂金的价格预计将在2025年至2026年维持强劲走势。特别是在持续的地缘紧张局势和政策不确定性背景下，金属价格正受到避险情绪和需求增长的双重驱动。
MHMarkets迈汇分析，根据世界银行数据——2025年上半年黄格已累计上涨近25%。金价的飙升主要归因于全球投资者对避险资产的强烈需求，尤其是在地缘局势升温、美联储政策方向不明的背景下。
MHMarkets迈汇认为，黄金当前正处于高度不确定性周期的核心受益资产。世界银行预计黄金将在2025年同比上涨约35%，创下年度均价历史新高。尽管2026年可能略有回落，但整体水平将依然远高于20152019年间的历史均值（高出约150%）。
此外，黄金ETF在2025年第一季度的资金净流入创下自2022年以来新高，显示出市场投资需求的持续升温。而各国央行继续购金，也反映出储备多元化策略的持续推进，为金价提供了坚实支撑。
MHMarkets迈汇分析认为，未来金价走势的风险仍倾向上行，特别是在全球政治风险持续升温的情形下。
白银在2024年已表现出色，进入2025年依旧保持上涨势头。2025年上半年白银价格上涨近20%，反映出其在投资与工业双重需求下的强劲动能。
尽管金银比在2025年初进一步升高，突破10年均值，显示黄金在避险需求上的更强吸引力，但世界银行预计白银2025年仍将上涨17%，2026年再上涨3%。MHMarkets迈汇认为，在当前的多重宏观风险背景下，白银正逐步获得更多机构和散户青睐。
白银的基本面也颇具韧性。全球银矿产量在2025年有望稳步增长，而回收供应预计在2024年上涨6%后将保持稳定，全球供应压力并未显著缓解。在此供需背景下，MHMarkets迈汇看好白银中期走势，尤其是在能源转型和电子工业需求增长推动下，白银的工业价值有望进一步释放。
MHMarkets迈汇分析认为，铂金已在2025年上半年加入贵金属涨势浪潮，价格大涨近30%，达到十年来最高点。这波上涨的核心驱动因素来自供应端：
•矿产产量下降，预计创五年新低；
•回收增长有限，难以填补供应缺口；
•地上库存大幅减少，使得市场整体供应格局更趋紧张。
尽管铂金的两大传统需求来源——汽车催化剂和工业用途——均面临增长放缓的压力，但在供应萎缩的背景下，价格依然保持坚挺。世界银行预测，2025年铂金价格将上涨10%，2026年继续上涨2%。
MHMarkets迈汇表示，这种“供给主导型”上涨行情或将延续，特别是在矿企投资缩减、环保压力上升导致产能释放受限的背景下，铂金作为稀缺资源的价值进一步被放大。
MHMarkets迈汇总结认为，贵金属整体的上涨趋势受多因素共同推动：
1． 地缘政治紧张持续，尤其是中东、乌克兰等地区的冲突不确定性；
2． 全球经济政策摇摆不定，美联储利率路径尚未明确；
3． 通胀风险仍在回归，推高实际资产吸引力；
4． 央行与机构买盘持续增强，构成价格底部支撑。
在这种宏观背景下，MHMarkets迈汇建议投资者将黄金与白银纳入投资组合的核心部分，以实现资产稳健增长与避险功能的有机结合。与此同时，铂金则可作为小众品种进行策略性配置，博取供需错配下的额外收益。
MHMarkets迈汇也将持续关注市场动态，为投资者提供多元化的资产配置参考与策略支持。正如世界银行所言：“贵金属市场的风险仍偏向上行，特别是在全球风险因素继续发酵的环境下。”
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